Benchmark下调西部数据评级：NAND市场疲软及份额下降成主因

摘要： 美光科技(MU)发布低于预期的2025财年第二季度业绩指引后，投行Benchmark随即将其对西部数据(WDC)的股票评级由“买入”下调至“持有”，引发市场对NAND闪存市场进一步...

美光科技(MU)发布低于预期的2025财年第二季度业绩指引后，投行Benchmark随即将其对西部数据(WDC)的股票评级由“买入”下调至“持有”，引发市场对NAND闪存市场进一步走弱的担忧。

Benchmark分析师Mark Miller在报告中指出，下调评级的理由主要基于以下几个方面：首先，消费市场客户库存调整导致NAND闪存价格持续疲软，需求低迷；其次，工业和汽车市场对NAND闪存的需求也出现持续放缓的迹象；再次，美光科技的业绩指引疲弱，进一步印证了NAND市场整体低迷的现状；最后，西部数据自身的NAND市场份额也在持续下降。

具体而言，Benchmark将西部数据2025财年Non-GAAP每股收益预期从8.16美元下调至7.57美元，并将2025财年全年销售收入预期从174亿美元下调至167亿美元。Miller分析认为，西部数据NAND销售过度依赖消费市场，而美光科技预计消费市场要到2025年年底才能复苏，这将对西部数据的业绩造成持续的负面影响。

报告显示，过去三个季度，西部数据在NAND市场的份额已从约15%下降至10.5%。这凸显了其在市场竞争中面临的巨大压力。

区块链技术的潜在影响： 虽然这篇报道主要关注的是NAND闪存市场，但我们也可以从区块链技术的角度进行一些延伸思考。区块链技术对数据存储的需求日益增长，这本应为NAND闪存市场带来新的增长点。然而，目前区块链应用主要集中在数字货币和一些特定的去中心化应用，其对存储容量的需求与大型数据中心相比仍然较小。此外，区块链技术对数据存储的安全性、可靠性和一致性要求极高，这反过来对NAND闪存的质量和性能提出了更高的要求。

西部数据等NAND闪存厂商需要积极探索如何在区块链技术浪潮中找到新的市场机会。这可能包括开发更安全、更可靠、更符合区块链应用需求的存储解决方案，以及积极参与区块链相关的行业生态建设。如果能有效地结合区块链技术与自身优势，或许可以帮助西部数据扭转当前的被动局面。

总结： Benchmark下调西部数据评级，反映了NAND闪存市场当前面临的严峻挑战。虽然区块链技术可能带来新的机遇，但其对NAND闪存市场的影响目前还较为有限。西部数据需要积极应对市场变化，并探索新的增长点，才能在未来的竞争中保持竞争力。