創投圈炸鍋！投資人凌晨5點搶項目，瘋狂內幕曝光！

摘要： 创投市场回暖：投资人重燃热情经历三年的低谷，中国创投市场似乎正迎来久违的春意。多家投资机构负责人表示，近期明显感受到市场热度提升，无论是投资人还是创业者，都变得更加活跃。这种转...

创投市场回暖：投资人重燃热情

经历三年的低谷，中国创投市场似乎正迎来久违的春意。多家投资机构负责人表示，近期明显感受到市场热度提升，无论是投资人还是创业者，都变得更加活跃。这种转变不仅体现在高频率的出差考察、会议洽谈上，也反映在不断涌现的明星项目和积极的招聘信息中。正如广慧并购研究院院长俞铁成所言：“热门赛道的创业和投资热情都非常高，我自己这段时间的工作状态可以说是忙疯掉了。” 这句话，或许正是当前创投市场状态的真实写照。

投资机构与创业者的共同感受：市场热度明显提升

头部机构积极行动，投资人高强度出差考察项目

“春江水暖鸭先知”，头部机构的活跃程度往往是市场风向标。近期，多家知名投资机构都明显加快了投资节奏。投资人们穿梭于国内各大城市，马不停蹄地考察项目，甚至连接受采访都只能在转车间隙进行。这种忙碌的身影，与过去一段时间的“佛系”状态形成了鲜明对比。清科集团创始人倪正东表示，这种似曾相识的感觉又回来了，头部机构忙碌起来，积极起来，比拼起来。

人形机器人等热门赛道备受追捧，核心零部件成投资新焦点

热门赛道的火爆程度，更是令人咋舌。俞铁成在凌晨五点就驱车前往苏南考察一家人形机器人核心零部件公司，却发现会议室里早已挤满了来自各地的投资人。由于等待的投资人众多，企业甚至无法安排午餐时间。俞铁成认为，随着整机投资机会的减少，核心零部件成为了投资人追逐的新目标。尽管过程匆忙，但他却感到十分兴奋：“创业者干劲十足，投资人争相追捧，能看到如此热火朝天的创业与投资的交集，实属难得。”

创投机构纷纷发布招聘信息，人工智能领域人才需求旺盛

市场回暖的另一个迹象，是创投机构对人才的需求也在增加。达晨财智、毅达资本、挑战者创投、松禾资本等纷纷发布招聘信息，其中达晨财智更是一口气发布了九个岗位方向。猎头表示，从具体岗位需求来看，人工智能领域的人才需求相对较多，这与当前AI赛道投资热度攀升的趋势不谋而合。挑战者创投管理合伙人周华表示，将继续聚焦民生领域，寻找能真正满足消费者需求的优质项目，并积极扩充团队。

多重因素共振：明星项目、政策支持与行业周期

明星项目提振市场信心，海外投资人重燃对中国市场的兴趣

市场信心的恢复，离不开明星项目的带动作用。从DeepSeek到宇树科技，再到游戏科学，这些明星项目不仅取得了巨大成功，更极大地提振了投资人对中国科技企业的信心。祥峰投资管理合伙人郑俊聪表示，这些企业的崛起，颠覆了“中国很难再出现像互联网时代那样的科技巨头”的认知，让大家意识到，中国完全有能力赶上甚至超越全球科技巨头。甚至一些海外投资人对中国市场和创新企业重新产生了“FOMO”（错失恐惧）的心态。

基金设立活跃度提升，资金加速向优质机构集中

市场数据也印证了信心的恢复。LP投顾创始人国立波指出，虽然去年基金设立活跃度有所下降，但结构上却呈现出高质量发展的态势。更多资金流向了盲池基金，表明投资机构更加注重长期价值投资。此外，尽管基金数量有所减少，但募资金额却保持稳定，资金正加速向优质机构集中。

退出端积极信号显现，IPO常态化发行可期

在退出端，IPO、并购和S交易也呈现出积极信号。近期有企业陆续过会，并购贷款政策不断优化，S交易市场活跃度有所提升。国立波预计，随着IPO常态化发行的恢复，2025年创投市场将更加活跃。

行业周期触底反弹，政策利好为市场注入信心

除了明星项目和市场数据，行业周期和政策支持也为市场回暖提供了助力。方建华表示，行业正处于从底部反弹的关键时期。去年以来，一系列精准的政策措施相继出台，为创投行业带来了暖风。此外，一二级市场的联动效应也不容忽视，二级市场对科技股的热情高涨，科技型企业上市更加顺畅。

投资人展望：一级市场长期向好，但仍需解决难点

倪正东：创投市场正在逐渐回归，政策支持有望解决募资难题

倪正东直言，创投市场真的在逐渐回来了。投资活跃，募资有望得到政策支持，退出端在2025年也会有所改善。港股蜜雪冰城超额认购超五千倍，也展现了市场活力。

投资人普遍认为一级市场转暖是大势所趋，长期发展潜力巨大

几乎所有受访投资人都认为，一级市场的转暖是切身感受，更是大势所趋。方建华表示，中国经济结构调整和转型升级需要科技创新，创投行业作为支持科技创新的重要力量，未来发展空间巨大。

专家建议：完善政策支持，深化改革，推动IPO常态化发行

国立波表示，今年创投市场会更加活跃，但仍有一些难点和堵点亟待解决。例如，在政策端，需要更好地发挥政府引导基金的作用，加快落地对创投机构的差异化管理，合理化设计国有投资机构的绩效评价和容错机制等；推动深化让利和返利政策，吸引更多社会化资本参与；此外，税收政策、S交易估值定价机制等也需要进一步细化和落地。

投资机构需转变发展模式，培养产业视角和专业能力

方建华认为，投资机构也要积极转变，才能适应当前的新形势。要打破对于做财务投资人、布局赛道的路径依赖，转而培养自己的产业视角和专业能力。他将过去很多平台型基金比作“空军”，而如今的VC、CVC等机构应该更像“海军”，是真正懂产业的资本，能够做到从产业的视角去挖掘、发现在海面下的科技型小微企业，进而去培育、帮助其发展，最终真正实现“投早、投小、投长期、投硬科技”的目标。

结语：低谷蓄力，春风破局，一级市场回暖的大趋势已经开启

一级市场回暖的大趋势已经拉开帷幕。从政策的精准支持到市场信心的逐步恢复，从科技创新的蓬勃发展到投资机构的专业化转型，种种迹象表明，创投行业正在走出过去三年的低谷期，诸多积极因素正在汇聚。虽然挑战依然存在，但政策红利的持续释放，行业周期的触底反弹，以及科技创新带来的无限可能，正在重塑一级市场的生态格局。