粤海投资：重回上升周期，估值有望扩张？——深度解析中信证券研报

摘要： 中信证券近日发布研报，首次覆盖粤海投资（00270），并给予“买入”评级，目标价定为8.00港元。这份研报为我们深入分析粤海投资的未来发展提供了重要参考。研报的核心观点在于，粤...

中信证券近日发布研报，首次覆盖粤海投资（00270），并给予“买入”评级，目标价定为8.00港元。这份研报为我们深入分析粤海投资的未来发展提供了重要参考。

研报的核心观点在于，粤海投资即将进入业绩上升周期。这一判断基于对公司核心业务和资产结构调整的综合考量。首先，公司核心业务——水资源板块，展现出极强的经营稳定性，为公司业绩提供了坚实的基础。其次，研报指出，粤海投资的地产及物业板块在2023年已充分计提减值，潜在风险已基本释放。这意味着，从2024年开始，这部分业务对公司业绩的拖累将显著减轻，甚至可能带来积极贡献。

除了业绩预期，研报还对粤海投资的派息能力和估值水平进行了预测。尽管公司未来可能需要加大资本支出，例如为东深供水项目续约储备资金，但中信证券仍然看好其高派息能力，预计2024年至2026年股息率分别为6.6%、7.0%和7.4%。这对于追求稳定分红的投资者而言，无疑是一个极具吸引力的因素。

更值得关注的是，研报认为粤海投资剥离地产开发业务的举措，提升了公司公用事业属性的纯度，降低了经营风险。结合美债收益率有望下降的宏观经济环境，中信证券预计粤海投资的估值将迎来重新扩张的机会。

然而，我们也需要保持理性看待这份研报。任何投资决策都应基于多方信息和独立判断。投资者应仔细研究粤海投资的财务报表、业务模式以及行业竞争格局，并结合自身的风险承受能力进行综合评估。中信证券的研报仅供参考，不构成任何投资建议。

总而言之，中信证券的这份研报为粤海投资的未来发展描绘了一幅积极的蓝图，但投资者仍需谨慎对待，进行深入的尽职调查，方能做出明智的投资选择。未来，粤海投资能否兑现其增长潜力，还有待时间的检验。持续关注公司的经营状况和行业动态，将有助于投资者更好地把握投资机会，规避潜在风险。