果链巨头求生：摆脱苹果依赖，豪赌AI和汽车能成功吗？

摘要： “果链”突围：是主动进化，还是被苹果“抛弃”？不再“唯苹果”？“果链”巨头的多元化野心当“果链”这个标签变得越来越沉重，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技这些曾经仰仗苹果鼻息生存...

“果链”突围：是主动进化，还是被苹果“抛弃”？

不再“唯苹果”？“果链”巨头的多元化野心

当“果链”这个标签变得越来越沉重，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技这些曾经仰仗苹果鼻息生存的企业，开始不约而同地将目光投向更广阔的天地。立讯精密试图通过不断并购，将触角伸向服务器、汽车线束乃至安卓市场，摆脱对单一客户的依赖；歌尔股份则押宝XR等智能硬件，期望在下一代计算平台上占据一席之地；蓝思科技更是直接瞄准了机器人、AR眼镜等更具未来感的领域。表面上看，这是一场轰轰烈烈的“去苹果化”运动，是企业主动拥抱新机遇的转型升级。但深入思考，却不得不让人怀疑，这是否也是苹果有意为之的结果？

苹果在全球供应链中一直奉行“制衡”策略，扶持多家供应商，避免被任何一家“绑架”。当这些“果链”企业规模日益壮大，议价能力逐渐增强时，苹果是否会采取“卸磨杀驴”的策略，转而扶持新的、更听话的供应商？这种可能性并非空穴来风。与其坐以待毙，不如主动出击，拓展新的业务，或许才是这些“果链”巨头们真正的考量。毕竟，把鸡蛋放在同一个篮子里，风险实在太大了。

营收背后的隐忧：增长的质量与依赖症的挣扎

从近期发布的年报来看，歌尔股份和蓝思科技的营收都有所回暖，扣非归母净利润也实现了增长。歌尔股份的智能声学整机业务毛利额同比增长52.77%，蓝思科技的车载产品矩阵不断完善，单车价值量持续提升。这些数据无疑是令人欣喜的。但透过这些光鲜的数字，我们仍然能看到“果链”企业挥之不去的“依赖症”。歌尔股份和蓝思科技向前五大客户的销售额占比仍然高达80%以上，虽然对第一大客户的销售占比有所下降，但这并不能掩盖其对少数大客户的高度依赖。

这种依赖性，不仅会削弱企业的议价能力，还会让企业的发展受制于大客户的战略调整。一旦苹果的订单减少，或者转移到其他供应商，这些“果链”企业就会面临巨大的业绩压力。更令人担忧的是，这种依赖性还会抑制企业的创新能力。当企业的主要精力都放在满足大客户的需求时，还有多少时间和精力去进行前沿技术的研发和创新？长此以往，企业就会失去自主发展的能力，沦为大客户的“代工厂”。

研发投入：豪赌未来，还是饮鸩止渴？

为了摆脱对苹果的依赖，这些“果链”企业都加大了研发投入。蓝思科技的研发支出更是达到了创纪录的27.85亿元。这些研发投入主要集中在折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜、智能汽车等前沿领域。表面上看，这是企业积极拥抱新技术的表现，是为未来的发展奠定基础。但仔细分析，却不得不让人质疑，这些研发投入是否真的能够带来预期的回报？

这些前沿领域，虽然潜力巨大，但同时也充满了不确定性。技术路线是否正确？市场需求是否真正存在？竞争格局是否已经形成？这些问题都充满了变数。如果研发投入的方向错误，或者市场需求没有真正爆发，那么这些巨额的研发投入，很可能就会变成“打水漂”，甚至会拖垮企业的财务状况。更何况，这些“果链”企业在基础研究方面相对薄弱，缺乏核心技术的积累，即使投入巨额资金，也很难在短期内取得突破性的进展。因此，这些研发投入，很可能只是“饮鸩止渴”，短期内可以缓解业绩压力，但长期来看，却可能会给企业带来更大的风险。

AI浪潮下的消费电子：新风口还是旧瓶装新酒？

AI手机：厂商的狂欢，用户的焦虑？

人工智能的浪潮席卷而来，消费电子行业自然也不甘落后。AI手机的概念被炒得火热，各大厂商纷纷推出搭载AI功能的手机。然而，在厂商的狂欢背后，用户却充满了焦虑。所谓的AI手机，真的能带来革命性的体验吗？还是只是在旧瓶装新酒，换个噱头来忽悠消费者？

目前来看，大部分AI手机的功能都集中在图像处理、语音助手等方面。这些功能虽然有一定的实用性，但并没有颠覆用户的使用习惯，更没有解决用户真正的痛点。更令人担忧的是，这些AI功能往往需要消耗大量的计算资源和电池电量，反而会降低手机的性能和续航。而且，很多AI功能都需要上传用户的数据到云端进行处理，这无疑会增加用户的隐私风险。因此，所谓的AI手机，很可能只是厂商为了提高售价，刺激销量而制造的营销噱头。用户真正需要的，是能够解决实际问题，提升使用体验的AI功能，而不是华而不实的“智能”。

换机周期：救命稻草，还是水中捞月？

全球智能手机的平均换机周期已经延长到51个月，消费者更换手机的意愿越来越低。厂商们将希望寄托在AI功能的普及上，期望能够刺激新一轮的换机周期。苹果公司也计划在2025年推出新款耳机AirPods Pro 3，并加入AI功能。然而，这种期望是否现实？AI功能真的能够成为刺激换机周期的“救命稻草”吗？

不得不说，这种想法有些过于乐观。首先，AI功能的普及需要一个过程，用户对AI功能的接受程度也存在差异。其次，即使AI功能足够吸引人，消费者是否愿意为了这些功能而更换手机，仍然是一个未知数。毕竟，更换手机需要花费一定的成本，而且迁移数据也比较麻烦。更重要的是，现在的手机性能已经足够满足大部分用户的需求，即使没有AI功能，也能够流畅运行各种应用。因此，AI功能虽然可以成为刺激换机周期的因素之一，但很难成为决定性的因素。如果厂商只是简单地将AI功能作为营销手段，而没有真正提升用户的使用体验，那么最终只会是“水中捞月”，无法达到预期的效果。

立讯精密的并购：豪赌安卓，胜算几何？

立讯精密再次通过并购扩张业务版图，计划收购闻泰科技的消费电子系统集成业务。这一举动，无疑是立讯精密向安卓市场发起的一次豪赌。然而，立讯精密在安卓市场的胜算几何？

一方面，收购闻泰科技的消费电子系统集成业务，可以帮助立讯精密快速补齐在安卓生态ODM系统集成领域的研发团队与制造资源，拓展新的业务增长点。另一方面，安卓市场的竞争异常激烈，立讯精密面临着来自华为、小米、OPPO、VIVO等众多厂商的竞争。而且，安卓市场的利润空间相对较低，立讯精密能否在安卓市场实现盈利，仍然是一个未知数。更重要的是，立讯精密在安卓市场的品牌影响力相对较弱，很难与已经在市场上占据领先地位的厂商竞争。因此，立讯精密想要在安卓市场取得成功，需要付出巨大的努力，而且面临着巨大的风险。这笔并购，是立讯精密的一次大胆尝试，但最终能否成功，还需要时间来检验。

站在十字路口的“果链”：转型升级的困局与破局

汽车、服务器、机器人：新赛道，新希望？

当消费电子的增长放缓，“果链”企业纷纷将目光投向汽车、服务器、机器人等新兴领域，试图寻找新的增长引擎。蓝思科技早已布局智能机器人领域，并向智元批量交付人形机器人整机产品；同时，利用中高端智能手机的技术积累，拓展汽车玻璃等产品。立讯精密则在高速互联领域取得突破，进入全球主流云厂商及设备应用客户的供应池。这些新兴领域，是否真的能够成为“果链”企业的新希望？

这些新赛道，无疑蕴藏着巨大的潜力。汽车行业的智能化、电动化转型，对汽车电子产品的需求日益增长；云计算的快速发展，也带动了对服务器等基础设施的需求；机器人技术的进步，更是为各行各业带来了新的发展机遇。然而，这些新赛道同时也面临着巨大的挑战。汽车行业对安全性和可靠性要求极高，服务器行业对技术和性能要求严苛，机器人行业则需要长期投入和技术积累。“果链”企业虽然在精密制造和供应链管理方面具有优势，但在技术积累和品牌影响力方面相对薄弱。因此，想要在这些新赛道取得成功，需要克服重重困难，付出巨大的努力。这既是机遇，也是挑战。

立讯精密的豪赌：高速互联的未来，真的能摆脱“果链”宿命？

立讯精密在高速互联领域押下重注，为英伟达GB200芯片提供单柜整套解决方案。这无疑是立讯精密摆脱“果链”宿命，进军高端制造领域的重要一步。然而，高速互联的未来，真的能让立讯精密摆脱对苹果的依赖吗？

高速互联市场潜力巨大，随着人工智能、云计算、大数据等技术的快速发展，对高速互联的需求将持续增长。然而，这个市场也充满了竞争，不仅有海外巨头，还有国内新兴企业。立讯精密虽然在技术上取得了一定的突破，但仍然面临着来自技术、品牌和客户等多方面的挑战。更重要的是，高速互联市场对技术创新和产品迭代的速度要求极高，立讯精密能否保持持续的创新能力，是其能否在这个市场取得成功的关键。因此，立讯精密在高速互联领域的豪赌，虽然前景可期，但仍然充满了不确定性。

并购莱尼：看似强强联合，实则暗藏玄机？

立讯精密收购莱尼公司的线束系统事业部，看似是强强联合，实则暗藏玄机。莱尼公司在汽车线束领域拥有成熟的生产基地和客户资源，而汽车线束、连接器是立讯汽车业务中的优势产品。通过并购，立讯精密可以快速扩大其在汽车线束市场的份额，提升其在汽车电子领域的竞争力。

然而，并购也存在着风险。莱尼公司90%的收入来自海外，这意味着立讯精密需要面对复杂的国际市场环境和文化差异。此外，并购后的整合也需要花费大量的时间和精力，如果整合不顺利，很可能会影响企业的运营效率和盈利能力。更重要的是，汽车线束行业的竞争也日益激烈，立讯精密能否在激烈的竞争中保持优势，仍然是一个未知数。因此，立讯精密并购莱尼公司，虽然可以带来一定的协同效应，但也面临着一定的风险和挑战。这步棋，是深思熟虑后的战略布局，还是为了迎合资本市场的盲目扩张，或许只有时间才能给出答案。